САМЫЕ ВЛИЯТЕЛЬНЫЕ КОМПАНИИ ГОРНОГО СЕКТОРА В 2020 ГОДУ

Растущее внимание к критериям ESG (охрана окружающей среды, социальное развитие, управление) в горнодобывающем секторе привело к некоторым изменениям в списке самых влиятельных компаний Mining Journal, хотя в списке топ-10 не произошло особых изменений, несмотря на переполох, наблюдавшийся в 2020 году.

Президент КНР Си Цзиньпин вышел на первое место на фоне начатой Пекином интенсивной работы по «зеленому восстановлению», в то время как горнодобывающие компании США ждут, принесет ли обещанная Джо Байденом его собственная революция в области возобновляемых источников энергии выгоды и преимущества, которые смогут перевесить потенциальную головную боль в виде повышения налогов.

Благоприятная среда для рынка драгоценных металлов означает, что золотодобывающие компании прочно вошли в наш топ список из 50 субъектов, в то время как, пожалуй, самым явным упущением является упущение генерального директора Rio Tinto Жана-Себастьяна Жака, который собирается уйти в отставку в ближайшие месяцы после того, как компания подверглась резкой критике за разрушение священных мест аборигенов.

1. Си Цзиньпин, Президент Китайской Народной Республики

Стремительное восстановление макроэкономической ситуации в Китае после первоначальной вспышки инфекции COVID-19 позволило сырьевым рынкам удержаться на плаву в то время, когда другие крупные экономики оказались чуть ли не при смерти, а откровенные призывы Си к «зеленому восстановлению» заставили аналитиков в спешном порядке скорректировать свои прогнозы в отношении спроса на сырье для производства аккумуляторов.

Наряду с быстрым ускорением китайского плана по наращиванию инфраструктуры, внимание общественности привлекло стремление Си построить экономику, основанную на стратегии «двойного обращения», цель которой состоит в снижении зависимости от зарубежных рынков, особенно в области технологий, и, при этом, она предполагает, что эта азиатская страна продолжит быть локомотивом для роста спроса на черные и цветные металлы в ближайшие годы.

Контроль Китая над определенными цепочками поставок критически важных металлов, особенно редкоземельных элементов, также может стать серьезной головной болью для западных производителей.

Хотя некоторым экономистам интересно, как долго страна сможет поддерживать свою агрессивную программу стимулирования, грядущее 100-летие Коммунистической партии Китая в июле 2021 года предполагает, что Пекин и Си не могут позволить себе ослабить темп в данное время.

На фоне одержимости производителей никеля и лития следующим шагом Илона Маска, курс Пекина на освоение рынка электромобилей привел к тому, что в сентябре продажи новых энергетических автомобилей в Китае достигли рекордного уровня. Переход к масштабному внедрению электромобилей категории Supercharge означает, что Китай уже совершил марш скрытно от США, обеспечив себе запасы материалов, и, несмотря на присутствие демократа в Белом доме, Китай, судя по всему, занимает выгодное положение, чтобы стать мировым лидером в области низкоуглеродной мобильности.

2. Джо Байден, Президент США

Администрация Байдена быстро внесет ряд изменений во внутреннюю и международную политику США, в первую очередь, в части ожидаемого ослабления напряженности в мировой торговле.

В то время как новый президент от Демократической партии пообещал отменить некоторые президентские указы эпохи Трампа «с первого дня вступления в должность» после своей инаугурации 20 января, Байдену придется найти баланс между сдерживанием масштабов инфекции COVID-19, активизацией застойной экономики и стратегическим позиционированием страны как самодостаточного поставщика наиболее важных экономических ресурсов во имя национальной безопасности.

Байден ранее обозначил поддержку в пользу горнодобывающих компаний США, а особенно это касается металлов, используемых для производства электромобилей, солнечных батарей и другой продукции, играющей важную роль в реализации его климатического плана. Но нам еще предстоит увидеть, как обычное вмешательство бюрократической волокиты, связанной с правительством демократов, влияет на этот императив с тех пор, как администрация Обамы – когда Байден был вице-президентом – приняла конкретные экологические положения, которые сдерживали рост горнодобывающего сектора США.

Байден публично заявил о своем несогласии со спорным проектом освоения медно-золото-молибденового месторождения Pebble в районе Бристольского залива Аляски, который находится на последних стадиях согласований.

Однако Байден поддерживает усилия двух партий по продвижению североамериканской цепочки поставок лития, меди, редкоземельных элементов, никеля и других стратегических материалов, которые США импортируют из Китая и других стран.

Компании горнодобывающей отрасли, вероятно, могут не согласиться с одним из обещаний Байдена – повысить корпоративные налоги. Тем не менее, этот сектор политически позиционирует себя как критически важный для восстановления положения после пандемии COVID-19 и ухода от ископаемого топлива, что должно каким-то образом помочь нивелировать возможности посягательства на политику и политические препятствия.

3. Марк Бристоу, Президент Barrick Gold

Наиболее влиятельным в формировании будущего направления рынка драгоценных металлов является Марк Бристоу

Бристоу почти в одиночку обязался снова сделать золотодобывающий сектор пригодным для инвестиций со стороны инвесторов-универсалов посредством нескольких ключевых изменений, которые, как он надеялся, станут приятным известием для них.

Он проложил дорогу для слияний с нулевой премией, объединив в 2018 году Barrick Gold с Randgold Resources, при этом стоимость была сформирована за счет суммы частей. Цель здесь заключалась в том, чтобы получить масштаб и рыночную капитализацию, которые были актуальны для эмитента с высокой ликвидностью.

Как это повлияло на рынок? Что ж, не желая утерять былую хватку, конкурентная компания Newmont Mining быстро заключила собственную сделку с Goldcorp в 2019 году. Почувствовав возможность, Бристоу пришел к Newmont с более выгодным предложением, которое компания отклонила щедрым единовременным дивидендом, чтобы убедить рынок о достоинствах заключения сделки Goldcorp.

Бристоу, однако, получил то, что действительно хотел, и вынудил Newmont создать совместное предприятие Nevada Gold Mines, объединив активы Barrick и Newmont в одном из самых важных золотоносных районов мира, что обсуждалось в течение многих лет, но до тех пор не было реализовано.

Чтобы сделать акции и облигации золотопромышленных предприятий доступными для универсальных инвесторов, Бристоу настаивал на публикации прогнозов и ориентиров по производству и стоимости на десять лет вперед, что привело к смене терминологии в повествовательной линии и общих представлениях от «сульфидов» и «оксидов» к «свободному денежному потоку», «чистому долгу» и «дивидендам», а это как раз те термины, с которыми инвесторы-универсалы чувствуют себя более комфортно. Таким образом, Бристоу позиционировал Barrick как компанию, подобную любой другой, которую можно сравнивать с любой другой, но которая просто получает свои доходы от добычи полезных ископаемых.

Как это повлияло на рынок? И снова этому примеру последовали Newmont, а также Kinross Gold и другие ведущие золотодобывающие компании.

4. Майк Генри, Президент BHP

Примерно через год после того, как он взял бразды правления BHP, Майк Генри возглавил крупнейшее в мире горнодобывающее предприятие в непредсказуемой среде. Компания должна находить способы роста после нескольких лет продажи активов, которые больше не считаются неотъемлемой частью глобально значимого и широко диверсифицированного горнодобывающего субъекта.

Ранее в этом году Генри подтвердил факт выхода из отрасли энергетического угля, в том числе неожиданное решение о продаже некоторых дорогостоящих активов компании по добыче коксового угля, за которым последовало подтверждение предлагаемой продажи устаревающих нефтегазовых активов BHP.

Инсайдеры считают, что масштабная разработка калийного месторождения Jansen в канадской провинции Саскачеван может увеличить итоговую прибыль, к которой стремятся инвесторы. Однако решение о завершении строительства было отложено до середины 2021 года, несмотря на то, что BHP уже инвестировала 2,5 млрд долларов США в бурение шахтных стволов, причем, подземные работы на месторождении, как утверждается, завершены на 86%.

Предполагается, что проект Jansen – это медленный план по добавлению «пятого столпа» к прежним четырем основным элементам деятельности BHP: железной руде, меди, коксующемуся углю и нефти. Проект Jansen формируется как решение, которое вполне может определить время Генри на посту генерального директора.

Покупка бизнеса представляет собой возможность, и поэтому Генри отметил деятельность по слияниям и поглощениям как часть повестки дня BHP. Говорят, что он отдает предпочтение меди и никелю и, возможно, окиси калия, в надежде заполнить пробелы, сформированные отказом от ископаемого топлива.

Генри также дал понять, что предпочитает более крупные проекты, в отличие от недавнего решения конкурентной компании Rio Tinto в пользу более мелких и масштабируемых проектов роста.

Такая политика генерального директора Rio Tinto Жана-Себастьяна Жака дает Генри возможность преуспеть в качестве лица будущего горнодобывающей промышленности.

5. Роберт Фридланд, основатель Ivanhoe Mines

Безусловно, Фридланд является лучшим пиарщиком в отрасли, а глубина его харизмы может измеряться атмосферами, что наиболее красноречиво выражается тишиной выжидания, которая опускается на конференц-зал перед тем, как он подходит к кафедре.

Легендарные способности Фридланда как ведущего, возможно, не менее хороши, учитывая, что содержание его слайдов по компании Ivanhoe Mines за последние годы изменилось лишь незначительно.

Несмотря на вновь повторяемую сюжетную линию о том, что миру нужны огромные количества меди и что гигантское месторождение Камоа-Какула, разрабатываемое Ivanhoe Mines, является ответом на все наши молитвы, рассказ Фридланда очень актуален в мире после COVID, где на фоне внедрения чистых технологий, таких как электромобили, резко возрастет спрос на медь, что приведет к резкому росту цен.

Хотя автор данной статьи уверен, что Фридланд нашел сносное место, где можно переждать пандемию, финансист, без сомнения, рассчитывает снова поразить аудиторию отрасли в какой-то момент в 2021 году. Mining Journal будет бороться за место в первом ряду.

6. Марк Кутифани, Президент Anglo American

Первое полугодие 2020 года оказалось непростым периодом для Anglo American, ведь многопрофильная горнодобывающая компания попала в число наиболее пострадавших от пандемии COVID-19.

В то время как рост цен на сырьевые товары обеспечил в последние месяцы долгожданную передышку, опасения, связанные с пандемией, в Южной и Латинской Америке, в сочетании с сохраняющейся слабостью алмазного рынка, заставили Кутифани задуматься.

Теперь Anglo несколько отличается от компании, которая пережила золотой период в 2018–2019 годах, но, учитывая предыдущую форму Кутифани в трансформации компании, он, судя по всему, готов повторить фокус в 2021 году.

Активный сторонник экологически устойчивой горной добычи, Кутифани имеет возможность заставить замолчать любого, кто сомневается в его репутации в качестве зеленой горнодобывающей компании, путем отделения или продажи активов Anglo по производству энергетического угля.

Успешная разработка медного рудника Quellaveco в Перу будет иметь решающее значение для успеха Anglo в ближайшие годы, учитывая огромные капитальные вложения и почти всеобщее убеждение, что спрос на медь в ближайшие годы будет расти.

Также будет интересно увидеть, как Кутифани будет противостоять более пристальному вниманию британских СМИ, по мере того, как Anglo будет ускорять работы на полигалитовом руднике Вудсмит на севере Англии.

7. Эндрю Форрест, председатель совета директоров без исполнительных полномочий Fortescue Metals Group

На фоне высоких цены на железную руду и грядущего времени подъёма для отрасли, Форрест в 2020 году привлекал внимание по разным причинам. Сначала было бесцеремонное вмешательство в поставки китайских товаров медицинского назначения, а затем имело место объявление, что Fortescue Metals Group потратит миллиарды, чтобы стать компанией в отрасли возобновляемой энергетики и ресурсов.

Хотя некоторые в отрасли считают этот план излишне рискованным поворотом в сторону от огромной дойной коровы – железной руды, нет никаких сомнений в том, что такой план привлек внимание людей.

Первоначальная цель Форреста состоит в том, чтобы вырабатывать 235 гигаватт электроэнергии из возобновляемых источников, что теоретически сделало бы Fortescue одним из крупнейших производителей электроэнергии в мире.

Однако мало кто будет делать ставку на то, что миллиардер из Перта добьётся успеха в этом отношении.

8. Рик Рул, президент и исполнительный директор Sprott US Holdings

Наряду с Робертом Фридландом, Рул, пожалуй, является самым известным пиарщиком отрасли. Несмотря на ограничения, связанные с пандемией, Рул продолжил укреплять свой авторитет, постоянно выступая на онлайн-конференциях в течение года, распространяя доктрину инвестиций в драгоценные металлы, пока мировая экономика висела над пропастью.

Благодаря вспышке COVID-19 Рул очутился перед аудиторией, с которой его взаимодействие ранее было ограничено: речь идет об инвесторах-миллениалах. Находясь в отрасли, которую часто критикуют за неспособность взаимодействовать с более молодой аудиторией, Рул обратился к социальным сетям и нашел способ наладить контакт

В настоящее время он может похвастаться чуть менее 21 000 подписчиков в LinkedIn и 15 000 подписчиков в Twitter, а активы его работодателя Sprott за первые девять месяцев 2020 года выросли на 76%, до 16,3 млрд долларов США.

Поскольку многие аналитики ожидают, что забег в «золотоносной» сфере продолжится в 2021 году и в последующий период, планируйте услышать гораздо больше от Рула в ближайшие месяцы.

В специализации Рула не только драгоценные металлы; еще в апреле Рул поведал журналу Mining Journal, что его работодатель использовал прибыль от рынков драгоценных металлов для развития бизнеса промышленных материалов в рамках подготовки к макроэкономическому ралли через два-три года. Учитывая показатели доходности золота за лето, мы можем предположить, что у калифорнийского инвестора есть все возможности для капитализации по мере того, как наступит восстановление.

9. Джером Пауэлл, Председатель ФРС

Будучи председателем Федеральной резервной системы, Пауэлл практически контролирует денежно-кредитную политику США, тем самым напрямую влияя на прибыльность горного сектора по всему миру.

Не имевший твердой позиции по экономическим вопросам на момент вступления в должность в начале 2018 года, Пауэлл отвечал за беспрецедентную программу денежно-кредитного стимулирования с момента вспышки пандемии, а Bloomberg назвал его в ноябре «главой государства Уолл-стрит».

ФРС намерена «использовать все наши инструменты для поддержки экономического восстановления до тех пор, пока эта работа не будет сделана хорошо и по-настоящему», – сказал Пауэлл 17 ноября.

Такое обещание прозвучит как приятная новость для золотодобытчиков на фоне желания ФРС удерживать процентные ставки около нуля по крайней мере до 2023 года. По словам Пауэлла, в августе золото впервые в истории поднялось выше 2000 долларов США за унцию.

10. Николай Танген, Президент фонда Norges Bank Investment Management

Танген – это человек, который в конечном итоге отвечает за управление нефтяным фондом Норвегии, крупнейшим пенсионным фондом в Европе.

Позиционируя себя «глобальным лидером в области ответственного инвестирования», Norges Bank Investment Management (NYIM) задал тенденцию, подталкивающую определенные аудитории рассматривать управление и устойчивость как вопросы, которые могут иметь долгосрочное влияние на результаты деятельности фонда.

Присутствие критериев ESG (охрана окружающей среды, социальное развитие, управление) в программах почти всех конференций на тему горной добычи в последние годы в немалой степени связано с действиями норвежцев.

Любое решение, подписанное Тангеном, об отказе от конкретной компании из горного сектора находит отклик в инвестиционном сообществе и имеет далеко идущие последствия для формирования портфелей и отношения KGE.